热点股票如何选择 高盛: 投资者应“高配”中国股票 盈利增长为主要能源

21世纪经济报说念记者张伟泽香港报说念

11月22日，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津在2025年亚太区及中国宏不雅经济及成本市集预测会上暗意，高盛对改日12个月的香港以及内地股市予以“高配”忽视。2025年MSCI中国指数和沪深300指数将别离高潮15%和13%，认识点位别离为75点和4600点。中国上市公司每股盈利（EPS）将增长7%至10%。

刘劲津暗意，2025年中国股票市集的主要推能源为盈利增长。而港股和A股市集估值水平位于历史平均中位数隔邻，相对较为合理，不外仍有部分高潮空间。

刘劲津强调，上市公司回购也将会是对股价的紧迫相沿，中国上市公司企业的回购金额在2024年首度向上增发金额，权衡这种趋势来岁会连续握续。2024年中国上市公司仍是进行了750亿好意思元的回购，权衡该数字在来岁将会翻倍。

刘劲津指出，在改日3个月，权衡A股推崇将好于港股，主要由于战术刺激影响以及散户投资者资金流入关于A股影响会更为平直，同期港股受汇率波动影响更高。从板块成就来看，他忽视善良医药以及基础开导等政府投资破钞领域、以新兴市集出口为主的企业以及鼓励答复主题等方面。

关于中国经济2025年的增长，高盛首席中国经济学家闪辉在会上指出，权衡2025年中国经济将会增长4.5%，内需和外需对GDP增速的孝顺将发生轮动，中国经济动能从出口转为内需，内需对经济的孝顺会从2024年的3.6%上升至4.4%。

闪辉对21世纪经济报说念记者暗意，她关于财政彭胀力度仍有较高预期，权衡2025年内地政府的发债领域将从2024年的9万亿元扩大至12万亿元，其中将会有2.5万亿元的格外国债用于破钞补贴、个体补贴以及银行注资等。

闪辉合计，在战术的扶握下，2025年破钞市集将获取一定提振，但破钞复苏的经由可能会相对牢固且漫长，仍需劳能源市集和战术支握。

闪辉暗意，2025年中国的广义财政赤字率将从11.2%增长至13%，以支握经济增长。同期，来岁中国央行利率有望进一步下行，权衡在2025年上半年和下半年各会有20个基点的降幅，战术利率将降至1.1%。料念念财政战术与货币战术将会共同发力。

房地产市集亦然影响中国经济的要点领域之一。闪辉指出，内地房地产市集对GDP增长牵累将在2024-2025年达到顶峰，并在之后徐徐裁汰。当今场合政府关于存量房的收购有助于贬责供给填塞的问题，但当今仍存在许多践诺问题，场合政府和开发商关于战术践诺细节仍有不合。

针对东说念主民币改日推崇，闪辉对记者暗意，为应付来岁地缘政事的不信服性，东说念主民币将有可能会有4%-5%的小幅贬值，权衡好意思元对东说念主民币汇率在2025年会达到7.5，而此前好意思元对东说念主民币的历史高位将有可能是中国央行的激情点位。不外汇率的具体变化仍要视汇率对成本外流压力和对经济的影响而论。