行业分析的技巧 保障H股碰到股东减捏，影响几何？

近期，跟着行情回暖，港股商场保障股股东减捏增多。

本年1月完成约23.29亿股内资股转H股全流畅的阳光保障，近日迎来全流畅股东减捏手脚。

禁受券商中国记者采访的商场东谈主士以为，举座上，上市公司股东频频左证自己的成本辩论、买卖安排等身分减捏股份，在近期上市险企股价近期发达较好的情况下，有股东减捏也属日常。

全流畅股东减捏

阳光保障（6963.HK）近期被两家股东减捏。

10月22日，江苏天诚物业发展有限公司（下称江苏天诚）对阳光保障H股减捏1197.1万股，H股捏股数目从6亿股降至约5.88亿股，对H股捏股比例从17.25%降至16.90%。这次减捏均价为每股3.25港元，以此贪图，江苏天诚方面变现约3890万港元。

此前的10月14日，深圳中洲集团有限公司（下称中洲集团）减捏190万股阳光保障H股，减捏后捏有阳光保障H股数目降至1.73亿股，对其H股捏股比例降至5%以下的4.97%。当日减捏均价为每股3.251港元，变现约617.7万港元。中洲集团曾有2亿股阳光保障H股，累计对阳光保障减捏2700万股。

中洲集团和江苏天诚入股阳光保障时分已较久。据阳光保障招股书露出，中洲集团2010年9月入股阳光保障；江苏天诚2015年10月入股阳光保障，是对其奏凯捏股5%以上的少数股东之一。

中洲集团和江苏天诚此前为阳光保障的内资股东，均通过H股全流畅获取阳光保障H股。其中，江苏天诚将6亿股阳光保障内资股调理为H股，中洲集团调理了阳光保障2亿股内资股为H股。

所谓“全流畅”，即H股公司的境内未上市股份到香港联交所上市流畅。这一校正，主要针对H股上市形状下，在港上市的内地企业或将濒临内资股无法在香港商场流畅，从而形成“内资外资股东同股不同利”的问题。H股全流畅于2017年年底启动试点，2019年11月全面推开。

阳光保障H股全流畅于2024年1月12日完成，参与H股全流畅股东系数16家，调理为H股的内资股数目23.29亿股，对应该公司股份总和的20.25%，调理H股于2024年1月15日上昼九时正起驱动在香港联交所上市。

调理及上市完成前后，阳光保障股份总和不变，均为115.01亿股。调理及上市完成后，该公司内资股占比从90%降至69.75%，H股占比从10%擢升至30.25%。

全流畅股东减捏影响几何？

关于阳光保障来说，近期减捏的股东均为H股全流畅股东，这是本年1月该公司H股全流畅以来，最新出现相干股东减捏的情况。

有商场东谈主士向券商中国记者分析，上市公司股东会左证自己的成本辩论、买卖安排等身分减捏股份，在近期阳光保障股价发达较好的情况下，有相干股东减捏也属日常。

全流畅股东减捏影响几何？上述商场东谈主士分析，从当今看，阳光保障全流畅股东减捏界限和占比仍较小。近期该公司股价发达较好，二级商场流动性正在进一步擢升。

阳光保障于2022年12月9日登陆港交所，IPO刊行价每股5.83港元，共刊行11.50亿股H股，募资约67.05亿港元。而自港股上市以来，阳光保障股价未改“破发”情景，股价最低跌至2港元近邻。本年4月以来，其股价重启升势，相等是“924”以来迎来昭着上升，10月7日波及近8个月高点4.11港元。截止10月25日收盘，阳光保障股价为3.29港元。

中金公司研报曾分析，H股未流畅股份在全流畅后，可能会加多一定的股份减捏压力，但商量到全流畅鼓动及股东的践诺减捏可能是迟缓的、谨慎的，中恒久对股价的影响较小。

责编：林根

校对：祝甜婷

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