热点股票如何选择 2024 ToB 软件行业融资与上市“冰火两重天”

文｜牛透社；剪辑｜燕子

2023 年，所有这个词产业里满盈着“谈 SaaS 色变”的氛围。原觉得 2023 年就够惨淡了，没曾念念，ToB 软件行业在2024年迎来了目下融资最惨淡的一年？有多惨？可谓是隆冬中的隆冬。若是2016年是一个东谈主，他听了2024年的述说，也会妄自尊崇。

然而，ToB 软件行业上市的企业数增长了。

期间撑握、垂直行业、工业软件，这三大类集结两年保握为融资中枢领域的TOP3。

2024 年 ToB 软件领域的融资总和达到 362.85 亿元东谈主民币，波及的企业数目为 187 家，融资事件数目为 195 起。

相较于 2023 年的融资事件数，2024 年同比下落了 45.22%，近乎于腰斩。To VC 的期间室迩人遐，盈利才是王谈。

今天的内容，牛透社也调取了部分 2021 年、2022 年和 2023 年的数据，伙同 2024 年的作念了一些分析。

期间撑握、垂直行业、工业软件集结三年保握Top3

2024 年全体融资事件数目从高到低排序的领域散播为，期间撑握、垂直行业、工业软件、营销/获客、数据财富、企业安全、电商平台等。

期间撑握领域上风彰着

在 2024 年 ToB 软件融资领域中，期间撑握领域的事件数达到 82 起，在全年的融资事件数中占比高达 42.05%，融资金额更是占到了全年融资总金额的 71.11%。期间撑握领域成为了现时 ToB 软件融资的要点形式领域，大批的资金和资源正涌入该领域，这当中的主力当属这两年风头正盛的东谈主工智能赛谈了。

工业软件与垂直行业受形式度较高

其次等于工业软件领域和垂直行业这两大类了。工业软件领域融资事件数为 24 起，占全年的 12.31%；垂直行业融资事件数 36 起，占全年的 18.46%。

工业软件关于栽植工业分娩的数字化、智能化水平起到流毒作用，跟着制造业转型升级的加速，对工业软件的需求束缚增长，投资者也看好其发展后劲。

而垂直行业涵盖了繁多细分领域，每个领域都有其独到的业务需乞降软件诳骗场景，粗略为软件企业提供丰富的市集契机和各异化竞争空间。2024年比拟有代表性的垂直行业如汽车、金融、物流、动力、零卖、医疗医药等。

其他领域相对辨认且范围较小

除了上述几个主流毒域外，其他如电商平台、外部管事、营销/获客、智谋园区、协同办公、销售/客服、IaaS、企业安全、数据财富、东谈主力资源、云供应链、财税费控等领域的融资事件数和金额占比相对较小且较为辨认。这些领域固然也有一定的融资，但在全体 ToB 软件融资市集中的影响力相对较弱。

但不得不提的是 CRM 领域的纷享销客在 2024 年 8 月 12 日秘书完成了一轮 7500 万好意思元的计谋投资，如斯局势下，依然能保握真是每年一次的融资频率，“融资狂魔”实至名归！

再来纵不雅近三年融资散播领域，垂直行业、期间撑握、工业软件当作集结三年的前三名，永久保握其相识的地位。而企业安全、营销/获客、数据财富，这三类也保握轮换出当今 Top4 与 Top5 的位置。

近四年融资，2024 改造低

从图中的数据和趋势来看，ToB 软件市集的投融资数目和金额在 2021 年至 2024 年经验很彰着的变化。这些变化反应了行业的周期性波动和本钱市集对 ToB 行业的魄力激荡。具体分析为：

从积年融资事件数来看，2021 年融资事件达 585 起，是比年来的峰值。2022 年齿件数急剧下落至 288 起，同比减少 50.77%，本钱市集在疫情后愈加严慎。2023 年齿件数目有所回升至 356 起，同比增长 23.61%，但远未归附到 2021 年的水平。2024 年进一步下落至 195 起，同比减少 45.22%，融资事件的下滑趋势彰着。

2021 年景了近四年里 ToB 软件市集的“融资岑岭年”，随后几年过问调遣期。不管是融资数目照旧金额，2022 年的大幅下滑与宏不雅经济环境、本钱市集收紧及行业泡沫计帐干系。2023 年的回升夸耀行业渐渐走向感性，优质名目开动再行受到本钱精良。2024 年的数据则标明，尽管融资总和未见显赫复苏，但行业资金愈加聚焦于中枢领域和头部企业。

这一趋势映射出 To B 软件市集的几个流毒变化和挑战：

本钱追念感性

2021 年的繁华可能受益于疫情期间企业对数字化转型需求的激增，但随之而来的 2022 年和 2023 年则是泡沫挤出的历程。本钱市集愈加贯注投资报酬，对名目标评估更严格，这也就对创业公司建议了更高的条目。

行业汇集度栽植

融资事件数目和金额的下落标明本钱愈加汇集于少数头部企业。这种汇集化趋势将加速行业马太效应，中袖珍企业将面对更大的生计压力。

外部环境压力

宏不雅经济的概略情趣和本钱市集的波动性是比年来投融资变化的紧要原因。这种环境迫使 ToB 企业愈加贯注内功的修王人，举例栽植产物竞争力、优化运营后果和追求盈利智商。

AI 和 SaaS 新契机

固然全体融资环境收紧，但 AI 期间的快速发展为 To B 软件市集带来了新的念念象空间。AI 驱动的智能化 SaaS 处置决策可能成为下一轮本钱形式的要点领域。是以，不管是近两年也曾融资的企业，照旧将来可能融资的企业，都是：SaaS 若莫得 AI，就融不到资，且莫得一个融资是不含 AI 的。

将来，ToB 软件市集的经久增长逻辑并莫得改变，但企业需要稳健新的本钱环境，减少对融资的依赖，更多依靠自己的盈利智商已毕可握续发展。同期，若何收拢 AI 波浪带来的新机遇将是企业发展的流毒。

可见，ToB 软件市集正在经验从高速增长到稳健发展的转型期。2021 年至 2024 年的融资数据明晰地勾画出行业的波动轨迹。关于行业从业者来说，这既是挑战，亦然机遇。通过提高自己竞争力、优化产物和管事、聚焦中枢价值，企业仍然粗略在本钱收紧的环境中得回发展。

近三年上市，2024 改造高

上市，是大多数公司的激越遐想。从 2019 年起，SaaS 公司就开动成群逐队上市，十分是畴昔 7 月 22 日科创板隆重开板交游之后，更是带来了一股上市风潮。随后，每年都能有一些 SaaS 企业达成上市梦。

在牛透社的统计中，2024 年有 17 家 To B 软件企业顺利完成上市。从领域散播来看，上市企业散播在期间撑握（东谈主工智能、角落谋略、开采者管事）、垂直行业（医疗、汽车、零卖）、数据财富（数据分析、IaaS平台）以及财税用度铁心等。ToB 软件行业正向多元化、垂直化标的发展，不仅在底层期间撑握上握续改造，还在垂直行业诳骗中深入。

在垂直行业中，医疗行业、汽车行业和零卖行业是上市主力军。由此可判断，医疗数字化、AI 医疗正在成为本钱市集形式的焦点；汽车行业数字化转型正过问深水区，车联网、智能驾驶等领域握续眩惑投资；ToB 软件在零卖行业的数字化管事需求正在快速增长。

而上市公司关于交游所的遴荐，散播情况为：港交所 12 家，科创板 2 家，纳斯达克 3 家。港交所成了国内 To B 软件企业的首选，如“连连数字”“达梦数据”等公司均遴荐港交所主板上市；关于可彰显其中枢期间具有较高改造性，得当科技类企业上市条目的，如“云工厂”“合合信息”等企业遴荐了科创板；部分企业但愿通过国际市集获取更多国际本钱支握，如“云学堂”“惠程科技”。

从上市时期来看，2024 年第四季度处于汇集上市的气象。这种时期散播可能受到本钱市集窗口期、企业财务弘扬和上市筹备时期的共同影响。

天然，牛透社也不雅察到了一些企业仍以年为单元冲击了三次以上的上市肯求，或因为企业里面的合规问题，或因为政策调遣等身分，在上市路上长途着。上市这件事，实力和运谈，不可差少量。

对此，牛透社总结为以下四点：

头部企业加速融资膨胀

数据夸耀，多数上市企业都是各自领域（赛谈）的头部玩家。这些企业通过上市，不仅获取本钱，还可能通过 IPO 栽植市集影响力，为后续的全球化布局或期间并购铺路。如“云工厂”的角落谋略期间、“达梦数据”的国产数据库，这些期间型企业可能在本钱的助推下加速占领市集。

垂直行业数字化需求扩大

医疗、汽车、零卖等垂直领域的公司往往亮相，行业客户对数字化转型的需求愈发进犯。ToB 软件行业正从底层期间撑握扩展到垂直行业处置决策，通过提供定制化服求已毕价值创造。将来，垂直领域的数字化企业可能成为行业发展的紧要增长点。

上市旅途的多元化

部分企业遴荐科创板，标明国内本钱市集对期间改造式企业的包容性增强；遴荐港交所的企业则有望眩惑更多国际投资者；而纳斯达克依然是部分企业的优先遴荐，尤其是那些但愿在国际市集栽植品牌的公司。这种上市旅途的多元化，反应出 ToB 企业在本钱市集中的策略日趋老到，企业不错证明自己发展阶段和市集遐想生动遴荐上市地。

行业竞争形式升级

跟着越来越多的 ToB 企业上市，行业竞争将进一步升级。得回本钱支握的企业将通逾期间研发、市集扩展以及生态合营占据更多市集份额，而未能实时融资的企业可能面对更大的生计压力。

分析了 2024 年全年的上市情况，牛透社也同比了 2021 年到 2024 年的上市数据。ToB 软件企业上市数目，2022 年较 2021 年同增 -22.22%；2023 年较 2022 年同增 42.86%；2024 年较2023年同增 70%。如下图：

上市企业数目的变化趋势为：2022 年处于这四年上市的低谷，2024 年创下四年来的新高，ToB 行业的本钱眩惑力和发展后劲在比年得到了极掀开释。

造成以上风物的原因可能是 2022 年受到了宏不雅经济环境的波动（疫情和全球经济下行）、本钱市集的严慎情感，以及 ToB 企业里面增长遭逢瓶颈等多重身分影响。2023 年开动，AI 期间的庸俗诳骗与数字化转型的需求激动了 ToB 行业的加速发展，上市有了回暖弘扬。到 2024 年，市集环境改善、AI 赋能行业升级，以及企业在垂直细分领域的改造封锁等带来了大幅增长。

接来下几年，所有这个词 ToB 软件行业的发展会是何如的呢？

1. 上市潮或将握续

2024年的上市岑岭预示着将来几年ToB行业仍将保握增长势头，十分是AI、大数据和云谋略干系企业会络续眩惑本钱市集的形式。

2. 可握续健康增长成为形式要点

跟着本钱市集的盛开与透明化，企业不仅需要期间改造，还需在交易模式、客户价值和盈利智商上展现握续性，才智得回本钱市集经久支握。

3. 行业竞争形式将重塑

将来，新上市企业大批涌入会加速行业洗牌。在此局势下，头部企业可能借助并购整合进一步膨胀疆域，中袖珍企业则需聚焦细分领域探寻生计之谈。

尽管 2024 年市集全体较为严慎，公共捂紧钱袋子，并购事件仅出现 3 起，其中金融行业 2 起，即联易融收购拜特、慧博云通操办以 6260 万元自有资金收购金锐软件；营销领域 1 起，第九城市收购神马工厂，但内容上，正在磋磨或有并购意向的企业数目并不少。

天然，也期待电商 ERP 厂商聚水潭、数据智能诳骗软件厂商明略数据，以及更多的 SaaS 企业在 2025 年传来鸣锣上市的好音讯。此外，也不知谈在 2024 岁首传出过有操办在香港或好意思国上市的六度东谈主和（EC CRM）是否在 2025 年有更明确的动作呢？

写在临了

2024 年，ToB 软件行业呈现出融资与上市冰火两重天的局势。融资端的惨淡，映射出本钱从狂热追念感性，过往泡沫被挤出，资金更倾向于期间撑握、工业软件等中枢领域及头部企业。这无疑给中小企业带来高大压力，但也促使所有这个词行业愈加求实，专注于栽植产物竞争力与运营后果。

与之相对，上市企业数目的激增，标明行业本钱化进度在加速，尤其在 AI 等新期间激动下，ToB 软件在垂直行业的诳骗后劲被本钱市集认同。将来，行业竞争将愈发强烈，头部企业借助本钱上风或加速并购整合，重塑行业形式。中小企业则需深耕细分领域，以秉性管事与改造期间谋发展。ToB 软件行业正站在转型流毒节点，惟有顺应趋势、积极变革，才智在新的发展阶段已毕封锁与升起。

评释：数据来源于公开信息，经牛透社整理；企业分类依据中国企业管事云图；由于有些企业融资未流露金额，是以内容融资总金额高于文中统计的赶走。